本文转自《企业观察报》2013年4月29日09版 记者 焦建全
中国水务业万亿市场开启，并购将成为企业快速发展的主要手段，然而，要成为真正巨头，国际化是唯一选择。
水务业竞争日益激烈。首创股份营业收入自2000年上市以来首次下滑。4月17日，首创股份(60008.SH)发布的年报显示2012年实现营业收入33. 83亿元，比上一年下降4.39%，首创股份在年报里声称要应对“竞争日益激烈的市场现状”。
世界著名水务公司法国苏伊士参股的重庆水务（601158.SH），2012年报显示营收已达39. 69亿元，自上市后已经连续两年超越一度是国内龙头的首创股份。
北控水务年报显示，2012年营业收入达到37 .27亿港元，营收逼近首创股份。
央企背景的中国水务投资有限公司（下称中国水务）和中环保水务投资有限公司（下称中环水务）快速发展。区域性水务企业兴蓉投资和创业环保不甘于一隅之地，向外扩展。
中国节能环保集团公司副总经理余红辉告诉本报记者，中节能在水务领域将会运用金融工具发展自己。威立雅水务（中国）刘拓说，威立雅也有进军工业用水的打算。
竞争已经从实业延伸到PE/VC领域。中国水网的数据表明：2012年PE/VC投资额已超9亿元，是前两年总和的3倍左右。
水务业投资爆发式增长来临，主要缘于2012行业投资万亿元的前景和政策规划。
政策规划助力万亿市场
2012年似来，对水务企业大有利好的相关产业和行业规划相继出台。产业发展规划涉及投融资、产权、税收优惠和技术创新指导等方面内容。
2012年2月20日，国家环保部发布“环境服务业‘十二五’规划”，提出到2015年，发展10至20个年产值在100亿以上的全国型综合性环境服务集团。6月16日，国务院发布《“十二五”节能环保产业发展规划》，提出，到2015年，节能环保产业总产值达到4. 5万亿元。2013年1月环保部印发《关于发展环保服务业的指导意见》指出，城镇污水设施运行基本实现专业化、市场化。
而行业发展规划则具体包括设施建设规划、污染防治规划等内容。
2012年5月4日，国务院办公厅发布《“十二五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》指出，“十二五”期间，全国城镇污水处理及再生水利用设施建设规划投资共计4298亿元，还明确了在污泥处理处置设施建设以及再生水利用设施建设方面的投资金额。同年5月16日，国家4部委联合发布《重点流域永污染防治规划(2011-2015年)》，提出，“十二五”期间我国将投入5000亿元治理水污染。5月25日，住建部印发《全国城镇供水设施改造与建设“十二五”规划及2020年远景目标的通知》指出，“十二五”规划项目总投资4100亿元。
尽管水务规划政策密集出台，然而，影响水务市场的水价问题并没有具体明确。中国水务董事长王文珂“水价涨十倍“的言论引起激烈争论。实际上，水价的上涨将不可避免。
2013年1月7日，国家发改委、财政部和水利部联合发布《关于水资源费征收标准的有关问题的通知》中明确提出，合理确定水资源费征收标准调整目标。因此，城市供水价格每隔一个时间段将要进行调整。另外，污水、污泥处理费用价格将陆续出台和调整。
中国水网行业分析师张美双说，投资总计近万亿元应该没有问题；另一位行业人士认为，平均算来，水务市场每年投资将近2000亿元。
中国主要水务公司2012年营收对比
中国三大水务公司 世界三大水务公司
公司名称 营业收入 净利润 公司名称 营业收入 净利润
重庆水务 39.69亿元 17.30亿元 威立雅环境 294亿欧元 3.94亿欧元
首创股份 33.83亿元 5.81亿元 苏伊士环境 151亿欧元 2.51亿欧元
北控水务 37.27亿港元 7.5亿港元 泰晤士水务 16.95亿英镑 2.47亿英镑
数据来源：各公司财报
并购是企业发展主要手段
新中国水务业乡元投资的历史并不长。新中国的水务企业经历了由成立之初的公益型全民所有制企业，逐渐转变为以经营效益为目标的公司制企业；由国家垄断、地区垄断到市场逐步开放的过程。
1992年，法国苏伊士集团投资广东中山市的自来水公司以来，目前包括世界著名的威立雅、英国泰晤士和德国柏林水务在内，近20余家外资跨国水务公司在华投资，除直接投资外还采取建设、运营、移交（即BOT）方式、合作经营、控股或收购供排水厂等形式与中方合作，涉及水务各个领域。国内传统水务企业和民营水务企业也利用各自优势积极拓展市场。
水务业渐渐成为巨头游戏。4月17日，首创股份公布年报的同时，也公布首创股份将斥6700万元，投资山东省苍山县项目；与此同时，北控水务将投资云南昆明东川的污水处理工程。
这一趋势暂时不会改变。由于城市供排水设施建设投资规模大，回收期长，地方政府建设资金有限等因素，水务投资将由水务行业巨头主导的局面开始初步形成。华融金融租赁股份有限公司副总经理告诉本报记者，大型水务公司已开始动用融资租赁手段快速发展自己。
并购将成为水务企业快速扩大规模的主要手段。北控水务凭借资本杠杆，连续收购迅速成为国内领先的水务公司；中国水务利用自身优势，通过联合金融机构、借力资本市场，控股公司19家，迅速跻身前列的地位。另外，上实环境通过收购，快速扩展规模，整合产业链；国电清新(002573.SZ)跨界收购水务公司中天润博55%股权，三川股份(300066)也跨界收购鹰潭市供水有限公司24%股权，进入水务业。另外，并购将向水务细分领域发展。北控水务、国中水务(600187.SH)和兴蓉投资通过收购进入水务细分领域。
我国水务行业的产业集中度并不高。据中国水网提供的数据，国内市场排名第一的威立雅（中国）水处理能力及市场占有率总计仅2.77%，国内龙头企业首创股份仅2.69%"，北控水务仅达到2.57%，中国还没有一家超过3%。
目前的现状是水务企业的规模偏小。2012年，成立雅环境294.39亿欧元，其中水务120 .54亿欧元，按欧元对人民币8.08元的汇率计算，营业收入达到974亿元左右，按我国最大的水务公司重庆水务的营收接近40亿元计算，仅占成立雅水务的4%。对此，北控水务董事局主席张虹海说：“相对于世界级水务公司北控水务还不入流。” ．
选择国际化发展路径
威立雅水务国际化的路线或可成为中国水务企业的参照路径。1853年，威立雅水务的前身通用水务成立，主要业务是城镇供水和农业灌溉。26年后的1879年，开始设立了第一个国际子公司。日前，威立雅水务全球67个国家拥有135个分支机机构，是世界最大的水务公司。
20世纪80年代，威立雅通过工程子公司进入中国市场。1997 年，威立雅水务赢得了在华的第一份合同特许经营合同。1998年，威立雅水务赢得了中国水务领域第一个国际BOT合同。此后，随着中国城市对高效率水务服务的需求迅速增加，威立雅水务又相继获得了国内其他城市全面水务服务合同。现在，威立雅水务成为中国境内的第一大水务服务公司。然而，最近两年威立雅水务的几乎没有增长。
这为中国的水务企业提供了新机遇。今年3月22日，北控水务公布，已与威立雅水务订立买卖协议，向后者收购葡萄牙私营水处理营运商CGEP全部股本，连同有关类资本注资及股东贷款，总现金代价9509万欧元（约9.6亿港元），北控水务认为收购符合其发展日标。这是自北控水务获得马来西亚污水项目以来，最新的一次国际化并购。
北控水务董事局主席张虹海指出，要继续发挥立足香港资本市场的优势，加快融资，为下一步发展做好储备。张还透露，“还有海外市场项目正在洽谈之中。”
中国水务企业迈出国门。2009年，北京桑德环保赴沙特阿拉伯，承担该国水处理厂升级改造，合同总金额达5.6亿元，开启国际水务大单首次落袋中国企业的先河。2011年，桑德环保中标孟加拉吉大港供水工程项目。
国际水协会中国区代表李涛告诉本报记者，威立雅水务主要是特许经营的模式，而英国和美国主要是私营企业的模式，中国的水务模式是以上模式的混合，中国水务企业要走出去要注意模式的选择。
按照中国水务市场2000亿元的规模，中国的水务企业一方面要立足国内市场，另一方面要通过并购大胆走出去，前述业内分析人士指出，只有这样，才能跻身于世界水务巨头之林。清华大学水业政策研究中心主任傅涛告诉本报记者，氽业在并购中要考虑资金、运营、竞争和系统等各方面风险，但是要具体问题具体分析。
